尽管今年早些时候关于DOGE和削减开支的讨论不断，可联邦政府在2025财年的支出却超过了前一年，并创下了新的支出记录。
不过，得益于关税收入的涌入，2025财年的预算赤字略微减少——如果你能称17800亿美元的赤字为“少”的话。
与2024财年的18200亿美元赤字相比，这个数字有所下降。
这也是历史上第四大赤字。过去两年中，只有在2020年和2021年的疫情时期，赤字才更高。
财政部官员估计，预算赤字与GDP的比例略微下降至5.9%。通常这个比率在3%左右。
这是自2022年以来，预算赤字与GDP的比例首次低于6%，财政部长斯科特·贝森特因此宣布“我们正在走在正轨上”。
然而，这些数字并不能让人感到骄傲。
赤字数字的细分分析
美国政府在2025财年收入达到了5.2万亿美元，比2024年提高了6.4%。
关税收入的激增帮助提升了整体收入。美国收取了2020亿美元的关税，比去年同月增长了142%。单单在9月，政府就收取了300亿美元的关税，同比增长了295%。
这波巨大的税收增长发生在去年11%的收入增加之后。
问题显然出在支出一侧。
特朗普政府去年支出的记录超过了7万亿美元，增幅为4.1%。
没有迹象表明支出在短期内会放缓。《美丽的大法案》虽然“削减”了一些支出，但在其他方面却有所增加。此外，这些“削减”都是从预计的支出增长中削减的。实际支出仍将在增加，只不过增速没有最初计划的那么快。底线是，即使有《美丽的大法案》，支出在绝对值上仍将增加。
这正是常态。
你可能还记得，拜登总统承诺，财政悬崖协议中的[虚假]支出削减将节省“数千亿”，但这从未发生。
支持《美丽的大法案》的人士期待通过减税激发的经济增长能够提升收入并缩小赤字，然而，历史对这一说法充满了怀疑。
令人不快的真相是，政府并没有在任何有意义的方式上削减支出，且总是能找到新的理由继续增加支出，无论是针对国内的“危机”还是海外的战争。
联邦政府正面临着急剧上升的利息支出。这也是特朗普总统以及其他政府官员向美联储施压降息的原因之一。
国家债务的利息在2024财年花费了1.2万亿美元，比2023年增加了7.3%。
净利息（利息支出 - 利息收入）在2025财年为9700亿美元。
在过去的财年中，联邦政府在债务利息上的支出比国家防御（9170亿美元）和医疗保险（9970亿美元）还要多。唯一更高的支出类别是社会安全（1.58万亿美元）。
山姆大叔在2024财年的利息支出达到了1.13万亿美元，这是利息支出首次突破1万亿美元。
目前的部分债务是在美联储开始加息周期之前以非常低的利率融资的。每个月，一部分超低收益的债券到期，必须被更高收益率的债券替代。即便在美联储降息后，国债收益率仍然因对美国债务需求下降而上涨。
很多人表现得好像巨额预算赤字并不重要。然而，正如两党政策中心所指出的，日益增长的国债和加剧的财政不负责任削弱了美元。
“对美国信用worthiness的信心可能会因财政状况迅速恶化而受到破坏，特别是在未来几年联邦债务预计将大幅增长的情况下。”
这可能导致经济增长放缓、失业率上升以及投资财富减少。
对美国财政状况缺乏信心也可能降低对美国债务的需求。这将迫使美国国债的利率进一步上升以吸引投资者，从而加剧利息支付问题。
底线是，美国政府面临一个它不会解决的支出问题。无论华盛顿的政客们怎么声称，通过关税甚至取代国税局来向这个洞里填更多的钱，都无法解决预算问题。
世界其他地方也在关注这一情况。
拜登以惊人的速度增加了债务，但公平地说，这不仅仅是拜登的问题。自卡尔文·柯立芝以来，每位总统执政时美国的国债都比上任时要高。
仅靠DOGE来消除浪费，根本无法控制借贷和支出。即使特朗普政府设法按照承诺削减可自由支配的支出，但这仅仅占总支出的27%。绝大多数支出是用来满足福利需求，而在削减社会安全或医疗保险方面几乎没有政治意愿。
而且可悲的是，考虑到政治激励，掌权者总是会把债务问题推给未来。这个问题是一个长期困扰，解决起来需要付出痛苦的代价。政客们不愿意造成痛苦，这是一条迅速失去职位的道路。因此，他们会将债务问题搁置，增加支出来让选民满意。
这一切看似不错，但踢来踢去的问题在于，你最终会跑出路。
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